凯恩斯主义治理经济危机的思路就是平衡资本与劳动的关系，设立更加倾向于劳动的分配机制。例如实行高税收高福利的社会保障体系，政府直接投资公用事业增加就业等。
资本相对于劳动，天然就是强势的，适当向劳动者倾斜这个思路是正确的。
然而矫枉过正，过犹不及，一旦超过了必要的限度，就会形成新的矛盾，造成更严重的滞胀危机。
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让我们先了解一下凯恩斯主义的核心思想以及其中的逻辑。
只有各种资源都得到合理利用，社会经济才能达到最佳产出。这里又要回到生产两要素论，即资本与劳动，后者也称为人力资源。
在现代经济社会中，人力资源是最重要的。因为人本身不但是生产者，更是消费者，而消费是拉动经济发展的动力。
怎样才能充分发挥人力资源的作用？那就要实现充分就业。
只有实现了充分就业，其它一切包括资本在内的非人力资源也同时得到最有效率的利用，整个国民经济的实际产出接近或等于潜在产出。
但由于社会财富分配倾向于资本，而不是劳动，穷人的消费能力有限，整个社会有效需求不足。
有效需求不足导致不能实现充分就业，劳动力过剩，不能发挥最大作用。
在此情况下，政府应该实施积极扩张的经济政策，释放出足够的流动性，与过剩的人力资源匹配。
例如实行宽松的货币政策，提供低利率资金给企业扩大生产。
如果私人的投资积极性不高，政府还可以通过赤字财政直接投资公用事业。
这些干预经济的措施用多了，干扰了正常的经济周期，使得低效的企业不能被及时破产出清，成为僵尸企业，浪费社会资源。
这是凯恩斯主义的第一个弊端。
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此外，凯恩斯主义提倡通过累进税制缩小贫富差距，但过高的福利政策使得一些人宁愿领取失业救济金，也不愿意工作。
第三，工会力量的增强，使得工人议价能力很高，获得了超额的工资福利。而这些都要打入商品成本，推高了物价，形成了成本推动型通货膨胀。
工人在通货膨胀的预期下，要求按比例增加工资，增加的工资又被计入产品成本，形成螺旋上升式的通货膨胀。
由于社会分配机制过于倾向于劳动，从一个极端走向另一个极端，资本的积极性受到了打击。
许多资本家脱实向虚，宁愿投资房地产、古董字画，也不愿意扩大再生产。
而物价的不断上涨，又抑制了社会总需求，使得社会经济停滞不前，失业率高企。
高失业率与高通胀率并存，打破了凯恩斯主义关于两者反向运动的论断，传统的凯恩斯主义宣告破产。
凯恩斯主义是美国70年代产生滞胀的内生原因，而石油危机又在外部补了一刀。
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美国经济岌岌可危，如何治理滞涨呢？
那就要拨乱反正，将社会财富分配机制重新向资本倾斜。
里根政府上任后，先是支持美联储主席沃尔克暴力加息，联邦基金目标利率一度大幅提升到20%以上。
这就是沃尔克时刻！
大幅加息显示了货币当局治理通胀的决心，打消了公众的通货膨胀预期，遏制了物价的螺旋式上升。
另一方面，大规模减税削减福利开支，调动资本的积极性，吸引他们投资到实体经济上来。
里根政府双管齐下，终于治理了滞胀危机。
传统的市场经济强调效率，但会导致贫富悬殊，进而发展成经济危机。
而凯恩斯主义强调公平，但会形成大锅饭，进而发展成更严重的滞胀危机。
因此，公平与效率不可偏废，要在两者之中寻找到平衡点。
但谁也不知道这个平衡点在哪，只能不断试错。
凯恩斯主义只是烫平了经济周期，使得经济危机爆发的时间得到延缓，但更长周期的经济危机一旦爆发，破坏力更大！
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